近期，美国股市经历了显著波动，而中国和欧洲股票市场涨幅较大。这主要受美国政策的不确定性、欧洲经济复苏迎来潜在转机，以及中国科技股重估等多重因素共同作用所致。自特朗普政府上台以来，美国的宏观政策不确定性大幅上升，突出体现在关税政策和政府支出计划方面。特朗普近期宣布对墨西哥、加拿大商品加征25%关税，并对中国商品在现有10%关税基础上再增10%。这一系列关税举措导致美国企业成本上升，消费者面临价格上涨压力，进而推动通胀预期不断加剧。此外，关税政策还引发了全球贸易摩擦升级，加拿大、墨西哥和欧盟等国纷纷宣布报复性措施，进一步加剧了全球经济的不确定性。

与此同时，特朗普政府计划削减部分政府支出，旨在缓解财政赤字压力。然而，这一政策可能削弱公共投资，并对劳动力市场造成冲击，对经济增长产生负面影响。这些政策的不确定性导致美国股市波动加剧，投资者信心受挫，标普500指数出现明显回调。

与美国政策不确定性形成鲜明对比的是，欧洲经济出现转机。特朗普政府拒绝为欧洲提供防务支持，促使欧洲国家重新审视其经济和安全政策。作为欧洲经济的引擎，德国率先调整财政政策，计划突破债务上限，并加大基础设施投资。德国的财政扩张政策有望提振欧洲经济增长，同时带动其他欧元区国家效仿。这一政策转变增强了市场对欧洲经济复苏的信心，推动欧洲股市表现优于美国。

随着欧洲利率上升和美国利率下降，欧美之间的利差显著收窄。美联储为应对经济不确定性，可能会进一步降息，而欧洲市场则因政府发债预期而推动利率上升。这一利差变化导致美元指数迅速走弱，创下自去年11月以来的新低。美元的走弱促使资金从美国流出，转向欧洲和新兴市场。这一趋势不仅加剧了美国股市的调整压力，同时也为其他市场提供了流动性支持。

中国股市在春节后大幅上涨，主要受多重因素驱动。中国科技企业在人工智能和数字化领域的突破，提振了市场信心，并推动科技股估值显著提升。在美元走弱的背景下，人民币开始升值，进一步增强了中国资产的吸引力。全球投资者重新审视中国资产，推动资金流入中国股市。

正在进行的中国两会设定了今年5%的经济增长目标，并出台了一系列支持科技和创新发展的政策，这进一步增强了市场信心。展望未来，中国资产重估的过程尚未结束。随着美元进一步走弱，人民币升值和资金流入可能会推动中国股市进一步上涨。此外，欧洲经济的复苏和美国的政策调整将继续影响全球资金流向，值得投资者紧密关注。