对冲基金作为全球资产管理行业中一种比较成熟、 颇具规模的资管业态，在海外已经历了近百年的发展。近两年，国内对冲基金行业迅速崛起。为了让大家更好地理解对冲基金，我们特推出《秒懂对冲》精品课程，希望能帮助大家建立起一套对冲的思维方式，真正进入对冲基金行业大门。

在全球化快速推进的背景下，过去30年我国凭借市场经济、人口红利、制度优势取得了飞速的经济增长，与此同时，资本市场也快速创造出大量财富。

但是随着老龄化程度不断加深，我国中长期经济增长中枢将面临不断下移的趋势。参考全球其他老龄化问题严重的主要经济体，一般GDP增速长期都会降至3%以下，中国中长期也将持续面临类似的压力。而经营范围在中国的上市公司整体业绩增速与整个经济体增速密不可分，在这样的背景下，投资过程中我们将不得不面对上市公司整体业绩增长中枢不断向下的压力。除此之外，在科技发展相对停滞、全球增速放缓背景下，“蛋糕”变大的速度在放慢，蛋糕如何切分这一矛盾日益加剧，逆全球化思潮不断抬头，这也将给资本市场不断带来更多的外部冲击。

基于以上内外部趋势，我们认为未来资本市场中，中国资产的“β收益”会持续下降，但是“振幅”可能会持续高位，因此，“β收益”的性价比和过去30年中国经济高速增长时期无法相提并论。在这样的背景下，剔除掉β的股票多空对冲策略可能是未来面对上述挑战比较好的解决方案。特别是，随着经济逐渐放慢，大部分行业进入中低速增长阶段，行业内部的持续分化将会成为主旋律，多空分化的α机会将会更加突出。

投资切勿刻舟求剑、缘木求鱼，而需要审时度势、与时俱进。展望未来，中国经济已经从高速发展时期转向中国特色的高质量发展时期，对于大部分高净值客户，相较于资产快速增值，资产保值将会成为更重要的投资目标，我们相信包括股票多空对冲在内的稳健对冲策略将会是大部分高净值客户资产保值增值、跑赢通货膨胀过程中比较适合的选择之一。