进入2021年，展望未来，保银对市场的观点是：中长期坚定看好，短期相对谨慎，港股可能跑赢A股。

去年开始全球蔓延的疫情是人类历史上的灾难。各国的央行应对的措施不同，客观上也会对这些国家金融市场产生深远而不同的影响，在发达国家，央行大规模放松货币政策，使得长期利率停留在前所未有的低水平。而中国央行保持定力，国债的长期收益率很快回到了高位，人民币的汇率也一路走强。这使得中国资产相对于全球市场中的地位有所提升，对未来中国资本市场可持续发展奠定了基础。

从三到六个月的维度看，我们对市场的观点相对谨慎。过去几个月疫苗的成功开发和美国大选的结果都给了股市强大的推动力，经济恢复的预期已经充分表现在股价中。国内的股市从估值角度来看已经处于历史相对高位。向前看市场面临的最大风险是国内货币政策的收紧。